一、市場要點回顧
(1)、月初PE市場受原油和石化等利好因素推動,報價出現穩步上升,隨后原油期貨回落,需求的低迷導致市場陰跌走軟。
?
(2)、六月份PE美金市場雖然成交依然平淡,但原油上漲以及供應緊張推動需求有一定好轉,成交相比五月略有增加,價格上漲明顯。
?
(3)、國際原油期貨本月表現表現冰火兩重天,月初率創新高,月底持續回落。
?
(4)、亞洲PE市場本月行情繼續上揚,伴隨原油期貨的走高,上半月行情一度火爆,其中LLDPE/LDPE漲幅較為明顯,HDPE漲幅不大。
?
(5)、國內兩大石化集團月初借原油東風,通過上調價格和高位結算有效的推漲市場。
二、市場走勢回顧
1、國內人民幣市場
整體市場回顧:
?? 本于PE市場由漲轉跌。月初,國際原油期貨率創新高,國內兩大石化集團借機上調價格推漲助威,PE市場暫時忽略需求低迷的隱患,出現小幅走高,LLDPE最高突破10000元/噸。下游需求的低迷導致成交放量跟進有限。隨著原油期貨的回吐,市場再次松動走軟。但是石化前期的高結導致商家不敢過低出貨。月底,中石化銷售華南分公司率先低價結算,商家操作得到指引,在相對合理價位積極出貨。
?
區域市場回顧:
??? 華北市場:5月下旬多數商家對6月份行情較為擔憂,但中石化月初出人意料的定價銷售,并且實行限量銷售的政策,市場再次被強行拉起。整體來看,市場人士面對上揚仍然忐忑不安,而第二周原油給市場帶來意外的驚喜,原油突破70美元/噸,受此帶動華北聚乙烯市場擺脫平穩的泥淖,步入上升的通道。第三、四周原油獲利回吐,市場漲勢乏力,遭遇寒流,此間商家對于后市判斷存在分歧,部分商家認為高位回調較為正常,時間不會太長。部分商家認為原油回調時間會較長,而且下游需求極為疲軟,基本面不支撐價格維持高位,價格會大幅回落。事實證明,此間雖然國際原油震蕩下滑,但有石化出廠價格支撐,市場價格下滑400-500元/噸之后,市場實現企穩。而其7月份是北方大棚膜開始的季節,多數商家對于需求仍有一定的期待。LLDPE主流在9500元/噸,LDPE主流在9600-10300元/噸,HDPE各品種受大行情所累,價格下滑較為明顯,拉絲在10600元/噸,膜料在10700-10800元/噸,注塑清淡維持在10200元/噸左右,國產中空貨少在10800-10900元/噸,進口中空自愛10300元/噸左右。月底幾日價格實現止跌回穩,但對于7月行情多數商家仍心存疑慮,等待北方農膜需求復蘇。
?
?? 華東市場:本月原油是左右華東PE市場價格漲跌關鍵因素。月初隨著原油迅速突破70美元/桶,華東LLDPE價格一口氣越過了10000元/噸水平,但成交情況卻始終無法達到理想狀態,高價位對成交的阻礙仍然十分明顯。隨后在原油回落的情況下,市場開始步入了陰跌狀態,但情況并不單純如此.中油華東和中石化華東公司在原油和PE價格上漲階段積極跟進,以寸步不讓之勢緊迫與市場價的下方。雖然部分掛牌,但仍然導致合同戶不敢輕易放低價格出貨,而需求始終疲軟不堪,這造成了貨源逐漸開始積壓在了貿易商手中。隨著成交逐步惡化,行情也在緩慢陰跌,至月底時,LLDPE主流成交價已經不足9800元/噸,南京最低至9650元/噸。LDPE價格迫近了10000元/噸附近。拉絲價格也跌破11000元/噸,最低至10700元/噸。中空進口價格在10000元/噸之下,國產也跌至10700元/噸。注塑進口和國產價格分別在9600/10300元/噸。低壓膜則在10600-11000元/噸之間,國產和進口價格相差不大,但國產料很少。月底時,部分市場線性成交出現好轉,但絕大多數為貿易商采購,主因是有觀點認為7月份行情會有很大可能好轉。
?
?
??? 華南市場:6月份華南地區行情較為敏感,幾次走在華北、華東之前。月初中石化華南,中油華南率先上調價格,月初第一周市場漲幅就超過400元/噸。隨后第二周,伴隨國際原油價格不斷沖高,石化方面調價越發頻繁,每次幅度不高,加上限量放貨的政策,足以調動起商家炒作熱情,價格迎來第二波上漲,市場上漲超出大部分廠家預期,故工廠陷入被動的局面,不得不隨用隨拿,漲價之后,市場成交反而比低價成交好轉,第二周價格漲幅在300元/噸左右。LLDPE/LDPE超過萬元,部分商家信心開始不足,需求面疲軟,成交較為清淡。而從第三周開始,國際原油開始回調,行情遇冷,原油獲利回吐,市場失去利好的支撐,市場價格開始回落。商家重新開始關注到基本面,市場恐慌氣氛彌漫,價格下滑尤為明顯,不少庫存較高商家,擔憂后市,急于出掉庫存,其中LLDPE下滑最為明顯。隨著月底的臨近,多數商家恢復理智,進口貨源成本價格較高,而石化出廠價格維持高位,故而價格止跌回穩。石化結算價格的出臺也起到穩定市場的作用,目前LLDPE主流在9550-9600元/噸,LDPE主流在9700元/噸,HDPE膜料在10900元/噸,HDPE中空在10800元/噸。
?
?國內代表市場月均價格統計
產品
|
日期
|
齊魯化工城
|
余姚
|
廣州
|
LLDPE
|
1月
|
8600
|
8675
|
8262.5
|
2月
|
8931.25
|
9075
|
8800
|
|
3月
|
9100
|
9100
|
9100
|
|
4月
|
9420
|
9720
|
9740
|
|
5月
|
9562.5
|
9525
|
9487.5
|
|
6月
|
9712.5
|
9912.5
|
9650
|
|
?
LDPE
|
1月
|
8800
|
8712.5
|
8262.5
|
2月
|
8812.5
|
8975
|
8750
|
|
3月
|
9150
|
9137.5
|
8675
|
|
4月
|
9870
|
10270
|
9690
|
|
5月
|
9682.5
|
9962.5
|
9450
|
|
6月
|
9950
|
10050
|
9750
|
|
HDPE拉絲
|
1月
|
–
|
8300
|
8487.5
|
2月
|
–
|
8825
|
8925
|
|
3月
|
–
|
9475
|
9375
|
|
4月
|
–
|
11640
|
11640
|
|
5月
|
–
|
11550
|
11475
|
|
6月
|
?
|
11325
|
11050
|
|
HDPE膜料
|
1月
|
8525
|
8000
|
8050
|
2月
|
8650
|
8200
|
8275
|
|
3月
|
–
|
8475
|
8487.5
|
|
4月
|
10940
|
10340
|
10500
|
|
5月
|
11662.5
|
11475
|
11225
|
|
6月
|
11150
|
?
|
10950
|
|
HDPE注塑
|
1月
|
–
|
9250
|
8725
|
2月
|
–
|
9600
|
9425
|
|
3月
|
–
|
9400
|
9175
|
|
4月
|
–
|
10720
|
10410
|
|
5月
|
–
|
10700
|
10437.5
|
|
6月
|
10200
|
10500
|
10200
|
?
2、國內美金市場
?? 六月份的PE美金市場成交相比五月份有一定起色,主要是原油上漲以及供應緊張對需求有一定刺激,而且持續上漲的行情相比內盤市場也有更好的表現。但總體仍然不能擺脫成交低迷的狀態。遠洋貨報盤仍然多于近洋貨,很多近洋供應商由于貨源很少,連續數周沒有報盤的情況屢見不鮮。價格上,遠洋貨原本的價格優勢有一定降低,一般比同類近洋報盤仍保持20-40美元/噸的優勢,船期上看,多數在7月以及8月到港。近洋的供應商LLDPE報盤在1180-1230美元/噸,遠洋貨報盤在1150-1170美元/噸,LDPE方面,俄羅斯供應仍為大宗,價格多數不足1150美元/噸,其他常見的供應商報盤則在1200-1240美元/噸。HDPE方面,拉絲和膜料價格仍相對偏高,主流近洋貨報盤在1270-1280美元/噸,這方面成交就極為罕見,遠洋貨一般不到1250美元/噸。中空1160美元/噸,注塑一般也不足1200美元/噸。
?
三、國內產量統計與分析
??? 2009年5月國內PE產量為65.1萬噸,較去年同期(68.0萬噸)減少2.9萬噸,減幅為4.3%;1-5月累計產量為319.8萬噸,較2008年(341.1萬噸)減少21.3萬噸,減幅為6.2%。???
?
四、2004-09年國內表觀需求量對比
?
五、市場走勢分析及展望
??? ?從近期PE市場的表現,我們能夠發現這一階段PE的幾個重要特點。首先是價格走勢完全被原油價格所左右。當需求長時間難以擺脫一個低迷狀態時,PE市場就會跌入一個底部,而這個底部就是成本。衍生品市場和原油市場走勢不可能持續背離,不論衍生品市場存在怎樣惡化的需求局面,因此可以認為原油價格產生的剛性支撐力將在未來PE需求復蘇前根本性的引導PE價格走向。這個狀態從五月份開始就一直左右著市場走向。另一個重要特點是,即便原油出現短期回調,但國內石化一貫快漲慢跌的做法在PE市場中起到了下跌緩沖器的作用,PE市場因此很難出現和原油價格的同步震蕩。六月份下半月行情惡劣的情況下,價格下滑非常見難就是此因。因此,七月份PE市場行情的影響因素中,最重要的是原油價格,其次是供應面,而后才是需求。
?
??? 從五月份開始,國際原油價格出現加速上漲的趨勢,五月份油價從50美元/桶漲至60美元/桶用了約20天,而五月下旬開始,7月期的油價沖上70美元/桶則只用了不到10天。但這期間的庫存數據和各類經濟指標顯示,基本面是不能支撐這種上漲速度的。這說明,原油和其他大宗商品一樣,不過是因為近期美元指數下挫,資金在擔憂未來出現通脹壓力的情形下涌入商品市場所致。簡而言之,原油不過是再度被投機的力量所左右,而任何貨大或小的利多因素則再度被利用來放大了試產的需求。而當油價在6月11日攀升至最高點73.21美元之后,連續數日開始向70美元/桶位置靠攏則說明市場開始遭到獲利回吐的打壓。但這不能說明市場趨勢反轉,美國定量寬松的貨幣政策短期不會轉變,通脹壓力始終存在,這將導致商品市場的上漲在未來一段時間內必然先于實體經濟的復蘇。但也正是因為缺乏實體經濟的支撐,油市仍將被投機需求所左右,因為穩健的走勢將難以見到,下半年,尤其是從近幾日來看,原油已經脫離了一個階段性回調,再度進入上揚軌道,七月份大體上漲的趨勢不會出現太多意外。
?
??? 供應面包含的自然是國產量和進口量兩方面的變化。首先看國產量的變化,上半年,尤其是近幾個月,國內部分現有裝置輪番檢修,產量減損情況較多。但預計七月初左右蘭州石化和上海賽科的檢修將陸續結束,屆時國內PE裝置開工率將基本恢復正常。供應上的壓力會因為需求難振而逐漸顯現。另外,今年重要的新增裝置之一,福建聯合的兩套共80萬噸/年的全密度裝置會在7月份正式投產,以目前的進度看已經不會出現人為推遲的可能。這將使國內PE供應量增長超過10%,對于HDPE和LLDPE的供應量增長最大可能增加達三成。誠然進口量會在一定程度上出現動態調整,但供應壓力的進一步增大不可避免。上半年進口量驟增的情形出現減弱的趨勢,尤其是進入5月份,由于國內市場需求不佳,進口量同比去年預計將出現持平的可能。所以進口量這方面的壓力會有所減緩。但同時我們也要看到,單就HDPE這個品種而言,預計從5月份開始進口量會繼續維持同比大幅增長的趨勢。因此但從供應面來看,7月份往后LLDPE和LDPE行情變數較少,而HDPE會因國產和進口雙雙增長的壓力而陷于成交困境中難以自拔。
?
??? 需求方面,主要存在兩方面的變化。首先是替代性需求,從去年底開始,PE價格跌至谷底,造成其應用面前所未有擴大,尤其是再生料所占據的低端應用被原生新料取代。這也是下游平均需求萎縮的情況下總體消費量大幅增長的原因,但隨著油價走高,市場格局再度恢復常態,恢復的過程在三季度必將繼續延續,低價格帶來的額外需求“福利”必將喪失。另一方面,低價位的PE市場存在較大的波動機會,流通環節的投機需求復蘇,市場蓄水池續存了大量資源。但這方面的需求并不穩定,尤其是近期成交屢陷僵局,石化在下方緊逼不舍,中間商處于成交少,利潤薄,風險大的不利狀態,投機欲望很難長時間維持。總體看,七月份開始需求缺乏明顯的亮點,反倒隱患重重令人憂。
?
??? 綜上所述,整個七月份PE市場整體仍將維持一個上揚態勢,雖然原油價格未來仍會有起伏出現,但只要不會長時間回跌,國內石化企業會阻止PE市場發生較大回調。但良好的成交環境也很難出現,純粹被成本逼迫的上揚行情會令所有人都缺少騰挪空間。七月份仍然會是一個苦澀的暑季。