現在聚乙烯市場真正的問題仍然是供需面上的基本矛盾和原油價格下跌帶來的信心傷害這兩點之上。

??? 首先，我們來比較一下兩個數字:10%和40%！10%指的是聚乙烯需求的增長。聚乙烯這個產品是完全的工業原材料，需求增長和GDP增長正相關。一季度GDP同比增長11.9%，去年一季度基數較低，而IMF國際貨幣基金組織對中國2010年GDP判斷是接近10%，因此我們粗略的判斷今年聚乙烯需求正常增長約10%。

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??? 40%指的是國內產量的增長，截至2009年年底，國內聚乙烯新增產量達到280萬噸，再加上之前已經投產，下周就能恢復開車的鎮海煉化的45萬噸LLDPE裝置，國內產能上的增量就超過了40%！更何況這些新增產能全部集中在LLDPE和HDPE方面，實際供應壓力增長更大。

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今年進口情況較為特殊，我們的進口統計包含了所有進入中國境內的數量，但實際上對聚乙烯市場能產生影響的是其中一般貿易的部分，但今年由于國內行情要比東南亞等周邊市場差很多，轉口貿易量同比暴增，因此進口量統計中含有一定水分。相關問題我們在前面做過分析，欲知詳情，可以以之參考。不過總體而言，一般貿易商相比去年同期仍然存在增長，供應量上來講依然是有增無減。

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??? 具體到五月份，最大的問題是，不論前期農地膜需求是旺季不旺還是提前消耗，目前都已經過去了，LLDPE進入夏季就處于了傳統淡季階段，HDPE在夏季主要是注塑和中空的需求較好，然而目前新增裝置多數集中在HDPE方面，初期生產階段注塑和中控占比也很大，進口料中也特別以注塑料和中空料來源廣，貨源雜。因此HDPE的夏季需求將完全被供應壓力掩蓋，目前中空和注塑多數跌破10000元/噸就是這個境況的反映了。LDPE情況稍微特殊，雖然供應上增長并不明顯，但在用途上和LLDPE有相當重疊方面，前期價格也嚴重偏高，目前由于需求處于淡季，油價又持續下滑，其價格也正處于回調階段。

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??? 從表面反應來看，現在國際油價幾乎成了聚乙烯市場好轉的最大障礙！但原油價格目前的下跌表現有其特殊性，對聚乙烯市場的影響準確的說是在供大于求的惡劣背景下對買賣雙方心態和信心造成的影響被不正常的放大了。

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??? 需求相對不足，買方自然不會急于采購，價格下滑的過程中觀望油價走勢等待入市時機，然而由于油價持續走跌，年內低點連續突破，入市抄底的時機遲遲不至，這就導致需求變得更不正常。出貨壓力與日俱增之下，貿易商拋售壓力就更顯著增大了。現在很多石化下面的一級合同戶要么完不成銷售計劃被迫砍量，要么忍痛割肉為求走量承受虧損。中間商如果沒有炒作機會，成交也就難以有活躍的可能了！

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總結一下，現在的聚乙烯市場由于供需面上的問題，一旦遭遇油價下跌或者其他利空因素出現，對市場信心的影響會被放大數倍，市場正處在一種高不穩定性狀態中。

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??? 未來這種局面可能會更容易發生，通脹的壓力會令聚乙烯市場上下承壓，現貨市場操作難度之高也將超出想象。

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??? 其實前面已經把問題的關鍵點了出來，五月份聚乙烯行情不佳，主要是油價的劇烈下跌令市場的不利局面被嚴重放大，下游和投機方等待的是抄底的機會，市場反彈的關鍵是筑底的條件。需求雖然不足，但目前需求卻處于被嚴重壓縮的狀態，一旦油價反彈，需求必然會瞬間釋放，屆時行情反彈力度也必然極大。然而根本性好轉仍然不具備條件，依照去年到現在的經驗看，行情上漲的時間可能僅能持續2-3天，之后成交仍然會非常困難。建議大家近期將精力集中在影響油價的主要因素上，原油市場也必然存在超跌反彈的壓力，多方也必然在等待利好消息的出現。